Berhati-hatilah Saat Mempelajari Peringkat Reksa Dana
Ke mana pun Anda melihat, Anda akan menemukan berbagai sistem penilaian pada reksa dana, yang masing-masing menggunakan pendekatan yang berbeda. Semuanya dirancang untuk menyisihkan ribuan dana untuk mendapatkan yang terbaik. Tapi apakah benar ada yang seperti itu? Apakah peringkat tinggi benar-benar berarti reksa dana akan lebih baik di masa depan? Banyak orang tampaknya berpikir begitu. Sebuah studi baru-baru ini menunjukkan bahwa Morningstar, sistem peringkat dana yang paling dikenal di Amerika Utara, memiliki pengaruh yang luar biasa terhadap penjualan dana. Jika Morningstar memberikan peringkat bintang lima, dana tersebut biasanya menikmati peningkatan penjualan sebagai hasilnya.
Sementara penyedia peringkat berhati-hati untuk memperingatkan investor bahwa peringkat mereka tidak meramalkan masa depan, sayangnya, sistem bintang digunakan oleh beberapa investor seolah-olah mereka sedang membaca Consumer Reports untuk membeli latihan baru. Pendukung pendekatan peringkat berpendapat bahwa tidak ada komponen subjektif untuk peringkat bintang. Itu tidak ditentukan oleh tinjauan analis, dan tidak dapat berubah hanya karena layanan tidak menyukai manajer dana atau strategi investasinya. Dan itu bagus.
Kinerja akan bervariasi. Kinerja dana sering turun dan tingkat risiko meningkat selama tiga tahun berikutnya setelah dana diberi peringkat awal bintang lima Morningstar, saran studi terbaru lainnya oleh Matthew Morey, seorang profesor di Pace University. Salah satu alasannya adalah bahwa setelah menerima peringkat bintang lima, ukuran dana tersebut tumbuh secara dramatis, yang kemudian membuat dana tersebut sulit untuk dikelola, sarannya. Sejak studi Morey selesai, Morningstar juga telah mengubah cara membagikan peringkat teratas untuk membuatnya lebih tepat. Salah satu masalah terbesar dengan semua sistem peringkat adalah bahwa mereka tidak selalu bersifat prediktif. Ini berarti mereka tidak benar-benar diatur untuk memberi tahu Anda apakah dana tertentu akan lebih baik di masa depan. Untuk sebagian besar, peringkat menunjukkan berapa banyak yang mungkin Anda hasilkan dan seberapa banyak kejengkelan yang Anda hadapi dalam prosesnya.
Menggabungkan risiko dan pengembalian. Misalnya, satu dana bintang lima mungkin memposting skor pengembalian sedang, tetapi skor risikonya sangat rendah. Dana bintang lima lainnya mungkin memiliki skor risiko yang jauh lebih tinggi, tetapi skor pengembaliannya bisa cukup kuat untuk membantunya tetap berada di peringkat 10% teratas.
Dalam beberapa kasus, pada kenyataannya, itu bahkan bukan dana yang sama untuk memulai. Ingat, setelah perubahan manajemen, peringkat tetap pada reksa dana, bukan manajer portofolio. Oleh karena itu, peringkat dana mungkin didasarkan hampir seluruhnya pada rekam jejak seorang manajer yang tidak lagi dengan dana tersebut.
Pahami bagaimana peringkat dikembangkan. Terlalu banyak orang yang menekankan hasil tanpa mengetahui bagaimana hasil itu dicapai. Jika Anda akan menggunakan peringkat, luangkan waktu untuk memahami bagaimana mereka dikembangkan dan apa artinya sebenarnya. Bukan tujuan tapi perjalanan yang diperhitungkan.
Kinerja masa lalu bukanlah jaminan masa depan. Anda mungkin pernah mendengar penafian ini ribuan kali sebelumnya, tetapi sangat penting untuk dipahami. Sebagian besar sistem peringkat memiliki sedikit atau tidak ada elemen prediktif di dalamnya. Wajar untuk berpikir bahwa pemain terbaik di masa lalu akan menjadi pemain terbaik di masa depan. Sayangnya, tidak sesederhana itu. Pikirkan saja; jika semudah itu, investor hanya akan terus membeli pemenang tahun lalu mengetahui bahwa mereka akan menjadi pemenang tahun ini. Dan itu jarang berhasil.
Peringkat adalah elemen yang sangat penting dalam mencoba membedakan antara dana yang baik dan yang buruk. Penelitian yang baik, bagaimanapun, jauh melampaui hanya mencari lima bintang atau A+. Saat mengevaluasi dana, lihatlah karakteristik kuantitatif dan terukur dari dana: pengembalian terhadap tolok ukur, biaya, risiko, pajak, dan masa kerja manajer. Gunakan sistem peringkat sebagai bagian dari penelitian Anda, tetapi ingat: hanya karena analis memberi mereka nilai tertinggi, itu tidak berarti mereka akan menjadi investasi terbaik di masa depan, dan bukan berarti mereka akan menjadi investasi terbaik untuk Anda khususnya. Luangkan waktu untuk memahami bagaimana peringkat dicapai. Ini akan menjadi langkah pertama untuk mendidik diri sendiri tentang dana.